今回の決算発表において真っ先に目を引くのは、売上高のトレンドと営業損益の推移だ。長年にわたり先行投資が続いてきた研究開発型ビジネスモデルだけに、セグメント別の数字を細かく解剖する必要がある。
高品質な量子ドットレーザチップの供給能力は着実に向上しているものの、量産効果による原価低減がどこまで進行しているかが最大の論点だ。部材コストの高騰や研究開発費の先行投入が利益を圧迫する構造は完全には解消されておらず、売上成長の加速に対して利益率の改善スピードが追いついているかどうかが、株式市場での直接的な評価に繋がっている。
