2026年に入り、半導体メモリ市場の空気感は一変した。生成AIの爆発的な普及はグラフィックスメモリ（HBM）だけでなく、大容量・超高速ストレージである enterprise SSD（eSSD）の需給を極限まで逼迫させている。AIモデルの学習・推論用データが膨大化するなか、データセンター事業者が買い漁っているのが、まさにキオクシアの得意とする高層NANDメモリだ。
かつての減産対応と設備投資の抑制はすでに過去の話。稼働率は限界まで上がり、単価の上昇がストレートに利益を押し上げるフェーズに入った。数年前の厳しい冬を耐え抜いたからこそ、現在の強烈なキャッシュフローが生まれている。今回の原資は、間違いなくこの本業の圧倒的リカバリーから生み出されたものだ。
