伊香保温泉の宿選びで最も誤解が生じやすく、宿泊後のミスマッチを引き起こす最大の要因が「黄金（こがね）の湯」と「白銀（しろがね）の湯」の泉質の違いです。「伊香保の温泉といえば茶褐色に濁った鉄分の多い湯」というイメージを抱いたまま予約し、部屋の露天風呂に入って「無色透明のお湯で拍子抜けした」と落胆する旅行者が後を絶ちません。
伊香保には歴史的に2つの異なる源泉脈が存在します。それぞれの特性と客室露天風呂への供給実態を把握しておくことが不可欠です。
【黄金の湯（こがねのゆ）の真実】
開湯以来数百年以上の歴史を誇る伝統の源泉。泉質はカルシウム・ナトリウム-硫酸塩・炭酸水素塩・塩化物温泉（低張性中性温泉）で、湧出時は無色透明ですが、豊富に含まれる鉄分が空気に触れることで独特の茶褐色（赤褐色）に変化します。「子宝の湯」としても知られ、体を芯から温める強い保温効果と血行促進作用を持ちます。
しかし、この黄金の湯は「小間口（こまぐち）」と呼ばれる木製の分湯樋によって、歴史ある老舗旅館ごとに引湯量が厳格に定められています。総湧出量に限りがあるうえ、配管内に鉄分やカルシウム結晶が沈着しやすいため、メンテナンスの負荷が極めて高いのが特徴です。そのため、全室の客室露天風呂に本物の黄金の湯を常時掛け流しで配湯できている宿は、伊香保全体でもほんの一握りに限られます。
【白銀の湯（しろがねのゆ）の真実】
平成8年（1996年）に湧出が確認された比較的新しい源泉です。泉質はメタケイ酸を豊富に含む単純温泉で、無色透明・無味無臭の柔らかい肌触りが特徴です。刺激が少なく肌に優しいため、長湯をしても湯あたりしにくく、美肌効果を実感しやすい湯質といえます。鉄分沈着による配管トラブルが少ないことから、現在伊香保の多くの旅館が客室露天風呂へ給湯している温泉の主流はこの白銀の湯です。
さらに注意すべきは、一部のリーズナブルな宿泊施設では、大浴場のみを温泉とし、客室の露天風呂には「沸かし湯（白湯）」を使用しているケースが存在する点です。「露天風呂付き客室」という表記だけで飛びつくのではなく、その湯船に注がれているのが「黄金の湯」なのか「白銀の湯」なのか、あるいは「沸かし湯」なのかを宿の公式案内で照合する視点が欠かせません。
