こうした極端な金利施策が市場に現れるようになった根本的な要因は、中央銀行の金融政策の歴史的な転換にある。日本銀行の植田和男総裁のもとで進められた金利引き上げと長短金利操作（YCC）の撤廃は、長年麻痺していた日本の金利機能を急速に呼び覚ました。
金利が上昇する局面では、資金の調達コストと運用利回りの双方が変動する。メガバンクが潤沢な法人預金を背景に静観を決め込む一方、地域に根ざした金融業界は預金の流出を防ぎ、新たな顧客層を開拓するために迅速な動向を見せざるを得なくなった。日銀による政策金利の引き上げは、地域金融機関の貸出金利引き上げを後押しする一方で、顧客奪い合いのトリガーとなったのである。
