中央銀行の高官からタカ派的なコメントが出ると、為替市場や株式市場は瞬時に反応します。そのメカニズムは金利の動きと密接に直結しています。
まず為替相場への影響です。タカ派による金融引き締め（利上げ方針）が明確になると、その国の通貨の金利が上がるため、より高いリターンを求める投資資金が世界中から集まります。その結果、その国の通貨が買われて通貨高が進むという明確な法則が働きます。日銀がタカ派姿勢を見せれば円高へ振れ、米連邦準備制度理事会（FRB）がタカ派発言を行えばドル高が加速します。
対照的に、株式市場では株価の下落圧力が強まるのが一般的な反応です。利上げによって企業の銀行借入コストが膨らみ、新規の設備投資や事業拡大に慎重にならざるを得なくなります。さらに、金利上昇によって安全資産である国債の利回り魅力が高まるため、リスク資産である株式から資金が流出しやすくなる点も見逃せません。市場の期待を超える強烈なタカ派発言が飛び出すと、株式市場が急落する場面が度々見られます。
